研报精选:消费复苏仍是主线!汽车、酿酒、旅游、贸易板块爆发

时间:2022-08-17 18:14来源:未知 点击:

  研报精选:消费复苏仍是主线!汽车、酿酒、旅游、贸易板块爆发 江铃汽车等涨停

  【研报精选:消费复苏仍是主线!汽车、酿酒、旅游、贸易板块爆发 江铃汽车等涨停】国联证券提到,近日国常会决定,实施6方面33项措施,其中在促汽车消费方面,阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。我们认为,随着车企及零部件厂商的积极复工复产,供应端短缺的影响能很快消除。叠加本次出台的600亿元的减征部分乘用车购置税的措施影响,汽车市场消费有望快速复苏。

  今日(5月30日)沪深两市全线高开,盘初股指震荡反复之后,盘中一度有跳水表现,好在迅速企稳回升,随后股指呈现高位震荡偏强格局。

  从盘面上来看,轻指数重个股行情延续,消费复苏仍是主线,汽车、酿酒、旅游、贸易板块爆发,农业种植、国企改革、化工原料、军工、橡胶制品等板块也多点开花,其余行业与概念板块同样涨多跌少,局部赚钱效应骤升。

  值得关注的是,精品平特一肖,在汽车整车板块之中,截止发稿,江铃汽车、亚星客车等涨停;在酿酒板块方面,伊力特涨停,古井贡酒、重庆啤酒、百润股份等涨幅靠前。

  中信证券指出,在疫情得到有效控制后,稳经济的一揽子政策预计将集中起效,海外扰动压力最大的阶段已经过去,并开始逐步缓和,中期修复的主行情正在临近。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  天风证券提到,轮胎是汽车与地表的唯一接触面,安全性和可靠性受到消费者重视,品牌效应明显,国产轮胎有望借配套新能源车型提高品牌美誉度。国内轮胎企业在纯电配套领域具有优势,有望随新能源汽车品牌的崛起来提升品牌美誉度,不断走向高端化。

  短期负面因素逐渐消解,预计年底至明年一月份轮胎行业迎来景气反转。轮胎企业积极出海,海外产销及盈利规模不断扩张,同时国内新能源汽车产业链落地,轮胎消费市场向中国集中;轮胎企业顺价情况难以维持,轮胎库存已开始增加,上游天然橡胶供给充足,天胶价格难以长期维持高位,短期已出现下跌;集运市场紧张状况已开始缓解,集运价格有所下跌,美西港口在锚地船数迅速下降;芯片厂商产能向汽车芯片倾斜,长期内国内有望扩充汽车芯片产能,汽车产销量跌幅已收窄。

  天风证券指出,(1)多因素影响化工子行业2022年景气程度变化,农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且四季度价格走高之下2022年整体盈利水平有望改善,重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份;轮胎行业景气见底,新能源领域带来发展机遇,建议关注赛轮轮胎、森麒麟。

  粘胶行业景气有望反转,重点推荐三友化工。(2)需求经济相关程度较弱,半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控;重点推荐化学合成平台型公司万润股份,国内民营气体龙头企业金宏气体。(3)下游需求稳定,高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域;重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦,全球甜味剂龙头金禾实业。(4)龙头纵横扩张,一体化优势凸显,盈利中枢有望抬升;重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成(与医药组联合覆盖)。

  国联证券提到,近日国常会决定,实施6方面33项措施,其中在促汽车消费方面,阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。我们认为,随着车企及零部件厂商的积极复工复产,供应端短缺的影响能很快消除。叠加本次出台的600亿元的减征部分乘用车购置税的措施影响,汽车市场消费有望快速复苏。

  东莞证券指出,随着疫情逐步缓解,目前上海汽车产业已全面复工,带动汽车产业链加速复工复产。多部委力促汽车消费,新一轮汽车下乡政策有望近期出台。5月份以来,广东、沈阳等多地陆续出台购车补贴等促汽车消费政策措施。汽车产业作为国家实现稳增长预期目标的重点支持产业之一,疫情缓解后产销将回补,迎来恢复性增长。

  前期板块在受到疫情冲击后经历大幅回调,市场对悲观预期充分释放,叠加边际改善预期,估值有望迎来修复,配置价值重现。建议关注:在产业变革机遇下竞争力正在提升的自主整车品牌:比亚迪、上汽集团、长城汽车,以及积极把握汽车电动智能化发展趋势的优质零部件供应商:华域汽车、拓普集团、伯特利、文灿股份、中鼎股份、华阳集团。

  另外,东方证券表示,从投资策略上看,预计疫情控制后,行业需求将逐步改善,预计中高端乘用车需求受影响相对较小,有望先于中低端车需求复苏;在成本下降、人民币贬值及海运价格下降下,继续看好特斯拉产业链及出口产业链零部件公司,部分低估值的整车公司。

  渤海证券提到,从月度数据看,二季度受疫情影响更为明显,但是随着重点地区逐渐复工复产,消费场景有望持续复苏。当前时点,我们认为各细分子行业已经具有配置价值,建议持续关注。板块方面,仍然推荐确定性更强的高端白酒。而大众品方面,建议优选年内成本确定下行的乳制品行业以及目前竞争格局相对更好、压力传导更顺利的啤酒板块。啤酒板块将持续受益于疫情后消费场景的逐渐恢复,叠加提价以及产品高端化的积极影响,高成长性可期。

  中银国际证券表示,对于白酒行业,全年消费有望展现出较强的韧性,积极布局优质品种。(1)1Q22 名酒维持了较高景气度, 3-5月疫情影响较大,2季度业绩有下滑的压力,不过市场对此也有一定的预期。(2)展望2022年,我们认为白酒仍是增长确定性最好的子行业,疫情缓解后需求可回补。(3)考虑到估值已回落至合理水平,现阶段可以积极布局优质品种。重点推荐确定性增长品种和改善型低估值品种,包括山西汾酒、口子窖、五粮液、贵州茅台、今世缘等。

  对于食品行业,2-4季度将持续改善,阶段性关注疫情受益品种和疫后需求回补品种,下半年关注提价完成后的业绩弹性。(1)乳制品龙头机会较多,夜明珠预测论坛竞争格局持续改善,高端白奶和低温白奶维持较快增长,龙头受成本波动的影响较小,业绩释放动力强。(2)速冻食品,行业受益于疫情带来的消费习惯变化,龙头抗成本压力能力强,关注细分赛道如广式速冻成长机会。(3)休闲食品,短期受益于疫情带来需求增长,关注各家公司的改善进度。

  另外,德邦证券指出,当前速冻行业竞争态势有所缓和,龙头公司优势显著,随着B端需求恢复稳健增长可期,且行业内多公司纷纷布局预制菜,贡献新增量。利润端Q1 大豆、油脂等部分原材料成本仍有上升,但猪肉采购成本显著下降,叠加提价逐步传导后各公司盈利能力仍有提升空间。推荐壁垒深厚的龙头安井食品,建议关注产品渠道改革效果显著的三全食品。

  山西证券提到,各地相继出台纾困政策扶持旅游业恢复发展。受疫情影响,以旅游为代表的接触型消费恢复压力依然存在。为进一步促进旅游消费的持续恢复,近段时间,各地陆续出台了一些释放旅游消费潜力、扶持旅游消费市场主体的政策。

  中长期来看,疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1)业绩修复为主的休闲景区标的,如中青旅、天目湖、宋城演艺,拥有一二线城市周边人工休闲景区,满足游客短途游、周边游出行需求;2)增长确定性标的,如中国中免继续肩负引导消费回流作用,受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观;3)处于周期底部标的,如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部,业绩较上年出现明显好转,继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。

  民生证券认为,疫情影响下出行链及人服板块景气度短期承压,但中长逻辑依然稳固,建议关注Q2国内疫情面趋稳带来的估值修复,建议优选成长逻辑稳固/竞争格局改善/提供优质供给的龙头标的。

  我们建议关注复苏逻辑四大主线)推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、金陵饭店;

  2)推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖,建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山;

  3)推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、九毛九,建议关注餐饮龙头海底捞、呷哺呷哺;

  4)推荐受益于消费回流和消费升级的免税板块以及抗周期属性明显的人服板块,推荐龙头壁垒突出的中国中免、科锐国际。

  东吴证券表示,从疫情确诊人数上看,4月或是受疫情冲击最为严重的时点,居民有减少消费、延后消费的倾向。对于化妆品、服装、家电等可选消费品,疫情期间的消费有一定的延后性,有望在疫情缓解之后出现反弹性的恢复。推荐可选消费恢复收益标的:珀莱雅、贝泰妮、华熙生物、爱美客、迪阿股份等。建议关注韧性较强的刚需品供应相关标的:永辉超市等。

  另外,华安证券指出,消费升级以及疫情影响下,商贸零售企业寻求转型,主要有三条路径:传统百货企业迎合消费者需求,向购物中心转型,打造集购物、餐饮、休闲、娱乐为一体的多元化的体验式消费平台;布局线上渠道,推出APP、小程序等平台,打造私域流量,发展会员经济,提升消费者体验感,增强消费者黏性;打造差异化产品,满足消费者多样化需求。我们看好疫情好转后,零售企业的短期修复,以及转型后的中长期发展。

  安信证券提到,当前时点,从四个维度梳理当下投资组合:1)餐饮旅游等线下消费组合:疫情以来中小单体酒店倒闭出清,利好酒店龙头,推荐连锁酒店龙头(锦江+华住+首旅),建议关注君亭酒店;国内疫情虽有短期反复,当随着管控向好,我们继续看好2022 年国内游继续恢复改善,推荐休闲景区(中青旅、天目湖、宋城演艺);2)免税龙头:短期受疫情影响线下经营有所承压,中长期政策引导消费回流逻辑不变,供给端持续改善,重点推荐免税龙头中国中免;3)医美+化妆品组合:化妆品功效化趋势不可逆转,医美赛道高景气,国产品牌产品力不断提升、渠道优化,继续推荐华熙生物+爱美客+珀莱雅,建议关注贝泰妮;4)培育钻石:需求端快速增长,推荐上游龙头公司。

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